中國高鐵建設(shè)早已掀起高潮，已投入運(yùn)營里程7351公里達(dá)世界第一。以往市場關(guān)注點(diǎn)放在工程、車輛設(shè)備、電力牽引、配件材料等領(lǐng)域上，由于2011年將迎來高鐵信息化投入的高潮，機(jī)構(gòu)開始關(guān)注高鐵信息化建設(shè)這塊蛋糕。

　　高壁壘企業(yè)有護(hù)城河

　　2010年高鐵信息化投入初顯力道，2011年應(yīng)該就是高速爆發(fā)了，2010年應(yīng)是高鐵信息化的成長元年。

　　高鐵信息化建設(shè)擁有較高的技術(shù)和資質(zhì)壁壘，多數(shù)領(lǐng)域僅有2-3家左右的企業(yè)提供系統(tǒng)及服務(wù)，個(gè)別領(lǐng)域甚至獨(dú)家供應(yīng)。正是行業(yè)較高的技術(shù)和資質(zhì)準(zhǔn)入壁壘，既可維持行業(yè)整體較高的利潤水平，又可保障現(xiàn)有領(lǐng)先者的市場和利潤。

　　據(jù)悉，目前A股與高鐵信息化并不太多。老牌IT股同方股份是高鐵客運(yùn)服務(wù)系統(tǒng)的獨(dú)家集成商及設(shè)備供應(yīng)商，新北洋獨(dú)家供應(yīng)高鐵客票打印機(jī)和閘機(jī)機(jī)芯，兩家處于獨(dú)家地位而備受矚目。輝煌科技是高鐵防災(zāi)領(lǐng)域的三家家企業(yè)之一，寡頭優(yōu)勢(shì)也較明顯。另一家中小板公司廣電運(yùn)通鐵路最早推出高鐵自動(dòng)售票設(shè)備，成為自動(dòng)售票設(shè)備領(lǐng)先者。此外，創(chuàng)業(yè)板有世紀(jì)瑞爾和賽為智能涉足信息化領(lǐng)域，前者為行車安全監(jiān)控市場的領(lǐng)先者;后者則為新近者，在成功進(jìn)入鐵路數(shù)字化信息化系統(tǒng)市場的基礎(chǔ)上, 公司募投項(xiàng)目之一就是高鐵信息化數(shù)字化系統(tǒng)解決方案技術(shù)。

　　獨(dú)家寡頭逐個(gè)數(shù)

　　新北洋、同方股份以及輝煌科技因占據(jù)獨(dú)家或寡頭地位而更受關(guān)注。

　　同方股份下屬子公司是高鐵客運(yùn)服務(wù)系統(tǒng)的惟一集成商及設(shè)備供應(yīng)商，高鐵信息后需求啟動(dòng)后有望獲可觀的投資收益。作為同方的孫公司，易程科技股份有限公司從事鐵路客運(yùn)服務(wù)系統(tǒng)的開發(fā)業(yè)務(wù)，該公司在鐵路客運(yùn)專線客運(yùn)服務(wù)系統(tǒng)建設(shè)方面，處于國內(nèi)領(lǐng)先位臵，擁有顯著的市場優(yōu)勢(shì)地位。據(jù)國信證券估計(jì)，公司在手訂單已經(jīng)達(dá)到60億左右的總包的訂單，其中軟件占20%左右;未來可能還有50億左右的訂單。如果凈利率為10%，該業(yè)務(wù)明后年可增厚同方公司每股收益約0.25元。

　　新北洋司獨(dú)家供應(yīng)高鐵客票打印機(jī)和閘機(jī)機(jī)芯，目前公司是中國鐵路系統(tǒng)最大的客票打印機(jī)供應(yīng)商，市場份額超過60%。公司開發(fā)出高鐵專用的窗口客票打印機(jī)、自助售票機(jī)打印模塊、自助售票機(jī)、閘機(jī)機(jī)芯占有率高，其中打印相關(guān)和閘機(jī)是獨(dú)家供應(yīng)商，毛利高達(dá)70%。

　　高鐵的車票價(jià)平均在300元左右，為防止加密的方法外泄，鐵路系統(tǒng)不會(huì)引進(jìn)較多的供應(yīng)商來競標(biāo)。同時(shí)，公司研發(fā)的閘機(jī)機(jī)芯是目前性價(jià)比最好的產(chǎn)品，為國外同行的1/3，因此新北洋的獨(dú)家供應(yīng)商地位被認(rèn)為比較穩(wěn)固。憑借技術(shù)的獨(dú)特性和未來快速增長的市場規(guī)模，公司成長性被相當(dāng)看好。

　　雖然無法和同方新北洋的獨(dú)占地位相比，但輝煌科技的防災(zāi)系統(tǒng)也有較高壁壘保護(hù)。輝煌科技的防災(zāi)系統(tǒng)成功應(yīng)用于滬寧線，從而躋身僅有三家的高鐵防災(zāi)系統(tǒng)供應(yīng)商行列，防災(zāi)系統(tǒng)開始成為公司業(yè)務(wù)新增長點(diǎn)。如果公司再拿下鄭州地鐵項(xiàng)目，就能形成地鐵業(yè)務(wù)，傳統(tǒng)優(yōu)勢(shì)信號(hào)檢測系統(tǒng)齊頭并進(jìn)的格局。