作為實現“中國制造2025”戰(zhàn)略的關鍵基礎，近期，工業(yè)互聯網板塊在新經濟扶植政策以及富士康擬A股上市等消息的刺激下集體大爆發(fā)。數據統(tǒng)計，自2月24日工業(yè)互聯網專項工作組設立以來，截至4月3日，該板塊實現超過23%的漲幅，僅次于日前大熱的“獨角獸”板塊，在同期Wind概念指數分類表現中位居第2位。在一片“漲”聲中，業(yè)內人士表示，工業(yè)升級乃國家級戰(zhàn)略，主題行情仍有望持續(xù)發(fā)酵。

政策加碼，工業(yè)互聯網加速落地

“我國的工業(yè)互聯網具有自主可控的特點，受外部市場沖擊有限，在全球貿易不穩(wěn)定性增加的背景下，受益于工業(yè)互聯網的相關標的，兼具了成長性、相對確定性和景氣周期長的特征，這波也是未來工業(yè)互聯網行情的基礎。”談及工業(yè)互聯網板塊近期的良好市場表現，萬博兄弟資產管理有限公司總裁、萬博新經濟研究院副院長劉哲對《紅周刊》記者如是解釋。

在以智能制造為主導的第四次工業(yè)革命悄然發(fā)生之際，世界主要工業(yè)化國家都在戰(zhàn)略推進制造業(yè)轉型升級，這其中以“美國工業(yè)互聯網”、“德國工業(yè)4.0”、“中國制造2025”等制造業(yè)國家戰(zhàn)略為典型代表，均旨在構建自身的智能制造體系，特別是新一代信息技術與制造業(yè)的深度融合。劉哲認為，“工業(yè)互聯網帶給企業(yè)的變化不僅是生產效率的提升，其還將在企業(yè)經營模式、資產管理模式、核心競爭力培育、就業(yè)組織方式等方面對工業(yè)發(fā)展帶來巨大革命性轉變，這種變革甚至比工業(yè)革命的影響更為深遠和迅速”。

鑒于發(fā)展工業(yè)互聯網與“中國制造2025”戰(zhàn)略的高度契合性，工業(yè)互聯網獲得了國家層面的支持。2017年11月，國務院發(fā)布《關于深化“互聯網+先進制造業(yè)”發(fā)展工業(yè)互聯網的指導意見》；2018年2月24日，國家制造強國建設領導小組設立工業(yè)互聯網專項工作組，專項工作組成員由25位正副部及司局領導任職，力度空前，標志著我國工業(yè)互聯網領域政策層面最高決策機構成立。

而繼國家頂層設計之后，涉及工業(yè)互聯網的地方產業(yè)政策也是紛紛出爐。3月20日，廣東出臺《廣東省深化“互聯網+先進制造業(yè)”發(fā)展工業(yè)互聯網的實施方案》和《廣東省支持企業(yè)“上云上平臺”加快發(fā)展工業(yè)互聯網的若干扶持政策(2018—2020年)》，成為工業(yè)互聯網專項地方政策的先行兵。太平洋證券劉國清表示，作為“十九大”后首個系統(tǒng)性的地方工業(yè)互聯網相關專項政策，表明廣東省作為全國先進制造業(yè)的集中地區(qū)之一在實施智能制造、產業(yè)升級上的推進力度和領先性。就在此之前，制造業(yè)集中的長三角、山東以及大數據蓬勃發(fā)展的貴州等地區(qū)也出臺了相關產業(yè)政策。各地政策的相繼落地，表明我國工業(yè)互聯網的實施已經進入了快速發(fā)展階段。

據中國工業(yè)互聯網產業(yè)聯盟測算，2017年我國工業(yè)互聯網直接產業(yè)規(guī)模約為5700億元。在2017年到2019年期間，預計產業(yè)規(guī)模將以18%的年均增速增長，至2020年時將達到萬億元規(guī)模。截至2017年末，全球工業(yè)互聯網平臺數目已超過150個。研究機構普遍表示看好工業(yè)互聯網產業(yè)長期發(fā)展，并稱其有望成為貫穿全年的投資主題，有機構甚至提出2018年將成為工業(yè)互聯網發(fā)展的元年。

萌芽期，工業(yè)PaaS層重點扶持

工業(yè)互聯網產業(yè)體系廣闊，各類涉及制造業(yè)企業(yè)的數字化、智能化轉型的技術和應用都可視為工業(yè)互聯網范疇，其發(fā)展經歷了云平臺、大數據、物聯網等多個階段。目前，全球各主要經濟體在工業(yè)4.0、智能制造等環(huán)節(jié)的創(chuàng)新和研究主要集中于工業(yè)互聯網、工業(yè)物聯網、工業(yè)大數據等平臺級項目上。

我國工業(yè)互聯網主要由網絡、平臺、安全三大體系構成，其中網絡是基礎，平臺是核心，安全是保障。工業(yè)互聯網平臺擔負著聯通企業(yè)內外部數據，打通信息化與生產部門的重任，在三大體系中最為重要。平臺體系主要包括邊緣層、IaaS層(基礎設施即服務)、工業(yè)PaaS層(平臺層)、工業(yè)SaaS層(應用層)等層級，工業(yè)PaaS(平臺層)為核心部分，其主要功能為構建一個可擴展的操作系統(tǒng)，為工業(yè)APP應用開發(fā)提供基礎平臺。

目前，工業(yè)互聯網尚處于萌芽期，在其主要層級中，IaaS層成熟度較高，亞馬遜AWS、微軟Azure、阿里云、騰訊云、華為云等占據了全球主要市場；工業(yè)PaaS層，多數公司積淀不足，就國內而言，新興平臺主要包括樹根互聯、東方國信、海爾等；工業(yè)SaaS層潛力目前尚未發(fā)揮出來，國內該領域有所發(fā)展的公司主要有用友網絡、金蝶等公司(見附圖)。

由于工業(yè)PaaS層相當于工業(yè)的操作系統(tǒng)，如被國外廠商搶先制定標準則會陷入被動，因此我國政府意在重點扶持龍頭工業(yè)互聯網企業(yè)以進行標準之爭。《關于深化“互聯網+先進制造業(yè)”發(fā)展工業(yè)互聯網的指導意見》即指出，到2025年，要形成3~5家具有國際競爭力的工業(yè)互聯網平臺，實現百萬工業(yè)APP培育以及百萬企業(yè)上云。

在A股上市公司中，用友網絡響應國家工業(yè)互聯網戰(zhàn)略，在智能制造領域推出用友智能工廠2.0產品，并發(fā)布用友工業(yè)物聯網組件及工業(yè)云平臺“精智”。公司還牽頭成立以用友工業(yè)物聯網標準為基礎的多層次伙伴聯盟，協同推進工業(yè)解決方案完善與業(yè)務生態(tài)構建。隨著用友3.0戰(zhàn)略加速落地，用友網絡云服務業(yè)務實現高速增長，而得益于此，公司預計2017年實現凈利潤3.36億元至3.95億元，同比增長70%至100%。市場表現上，股價今年以來實現了近80%的漲幅，領漲工業(yè)互聯網板塊。

三一重工早在2007年時就建立了基于物聯網技術的“M2M遠程數據采集與監(jiān)控平臺”，成為國內首家工程機械物聯網控制中心擁有者，并通過成立子公司布局智能設備領域，從而擁有我國唯一的機械智能倉庫。公司孵化的樹根互聯是中國成立最早、連接工業(yè)裝備最多、服務行業(yè)最廣泛的工業(yè)互聯網賦能平臺公司。經過長期發(fā)展，樹根互聯旗下的中國工業(yè)互聯網賦能平臺“根云”，已成為我國三大平臺之一。三一重工預計2017年實現凈利潤20.3億元至21.1億元，同比增長898%~937%。

青島海爾于2012年開始探索智能制造。2016年底，公司已實現沈陽冰箱、鄭州空調、佛山洗衣機、青島熱水器8大工廠互聯。在智能制造基礎上，青島海爾全資孫公司海爾數字科技公司推出了全球第一個以用戶為中心的工業(yè)互聯網平臺COSMOPlat，該平臺打通了需求、設計、生產等環(huán)節(jié)，實現個性化定制應用模式。

此外，東方國信打造的互聯網核心平臺BIOP也成功在礦山安全、城市及工業(yè)鍋爐軌道交通等領域落地；軟控股份則布局服務機器人領域，其控股子公司科捷主要產品為直角機器人、物流自動化及其他加工、服務機器人等。

國產工業(yè)機器人加速成長

工業(yè)機器人因融合了機械制造、電子電氣、材料科學、計算機編程等學科尖端技術，因而成為智能制造領域最具代表性的產品，而以工業(yè)機器人為代表的智能設備同時也是實現工業(yè)互聯網重要的一環(huán)。

國內制造業(yè)智能化改造需求旺盛，我國已連續(xù)5年成為工業(yè)機器人的最大消費市場。統(tǒng)計顯示，2017年我國工業(yè)機器人產量達到13.1萬臺(套)，同比增長51%。據國際機器人聯合會(IFR)預測，2018~2020年，國內機器人銷量將分別為16萬、19.5萬和23.8萬臺，未來3年復合年均增長率達22%。

從產業(yè)鏈角度來看，工業(yè)機器人由核心零部件、本體制造、系統(tǒng)集成三個環(huán)節(jié)組成。據IFR統(tǒng)計，工業(yè)機器人核心零部件中減速器、控制器和伺服電機成本比分別達到36%、12%、24%，占比超過70%。三大核心零部件是工業(yè)機器人最重要的組成部分，也是工業(yè)機器人核心技術壁壘所在(見附表)。

歷來，技術難度最高的三大核心零部件一向被外國品牌占據，但近年來國內品牌奮起直追，核心零部件如控制器、伺服電機、諧波減速機、RV減速機等已經開始國產化，整個產業(yè)體系得到了切實進步。國內已出現匯川技術(伺服)、埃斯頓(控制系統(tǒng))、中大力德(減速機)等快速成長的核心零部件自主品牌。依照《機器人產業(yè)發(fā)展規(guī)劃(2016-2020年)》規(guī)劃，2017~2020年，我國自主品牌工業(yè)機器人銷量復合增速將達到37%。

上市公司層面，匯川技術是工業(yè)互聯網硬件層核心標的，其通用自動化板塊是中國制造的龍頭企業(yè)與高端代表，工業(yè)互聯網產品在電梯一體機中已有成熟應用。公司伺服產品可覆蓋國內70%以上需求，已成長為國內第一品牌、躋身于全球第二梯隊。

埃斯頓自2011年涉足機器人領域，2016年工業(yè)機器人占公司總營收的比重由2012年的0.65%提高至31%。作為國內唯一同時具有數控系統(tǒng)、電液伺服系統(tǒng)、運動控制、交流伺服系統(tǒng)四大技術平臺和完整系列產品的公司，埃斯頓的機器人自主化率達80%以上。為突破核心零部件被國外巨頭壟斷瓶頸，公司內部重金研發(fā)，其研發(fā)投入占營收比重達10%，遠高于同業(yè)公司，同時通過優(yōu)質外延收購具備國際競爭力的優(yōu)秀企業(yè)以增強自身的技術水平。2017年年末，公司以3.26億元現金收購揚州曙光，為其在軍工自動化領域擴張打下了基礎。

中大力德減速電機收入比約為70%~80%。公司自2012年開發(fā)RV關節(jié)機器人專用減速器，目前已完成RV擺線針輪減速器9種以上規(guī)格產品的開發(fā)，性能達到國際先進水平，且已實現小批量供貨。太平洋證券錢建江表示，中大力德已在RV減速器上持續(xù)投入長達6年，具備非常強的精密制造能力，RV減速器國產化有望獲得突破。