生產(chǎn)擴(kuò)張放緩，新訂單指數(shù)自2023年8月以來(lái)首次落入收縮區(qū)間，制造業(yè)企業(yè)樂(lè)觀情緒略有回升

7月中國(guó)制造業(yè)景氣度明顯下降，仍然呈現(xiàn)供給好于需求的格局。內(nèi)需疲弱，采購(gòu)量指數(shù)降至榮枯線下，原材料庫(kù)存指數(shù)隨之降低。

7月1日公布的2024年7月財(cái)新中國(guó)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)（PMI）錄得49.8，較6月下降2個(gè)百分點(diǎn)。這是2023年11月以來(lái)首次低于榮枯線。景氣水平明顯回落。

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局此前一日公布的7月制造業(yè)PMI錄得49.4，比上月略降0.1個(gè)百分點(diǎn)，連續(xù)三個(gè)月低于榮枯線。

從財(cái)新中國(guó)制造業(yè)PMI分項(xiàng)數(shù)據(jù)來(lái)看，制造業(yè)仍然呈現(xiàn)供給好于需求的格局。生產(chǎn)指數(shù)連續(xù)九個(gè)月維持在擴(kuò)張區(qū)間，不過(guò)7月僅略高于榮枯線，生產(chǎn)擴(kuò)張幅度有限。需求側(cè)表現(xiàn)更為弱勢(shì)，新訂單指數(shù)自2023年8月以來(lái)首次落入收縮區(qū)間，投資品類和中間品類的新訂單量下降，消費(fèi)品類保持增長(zhǎng)。據(jù)調(diào)查企業(yè)反映，需求疲弱，客戶削減預(yù)算，導(dǎo)致最近新接業(yè)務(wù)總量下降。不過(guò)，外需維持增勢(shì)，新出口訂單連續(xù)七個(gè)月錄得增長(zhǎng)，但增速放緩。

制造業(yè)就業(yè)穩(wěn)定，7月就業(yè)指數(shù)連續(xù)11個(gè)月位于收縮區(qū)間，但僅略低于榮枯線。消費(fèi)品制造商用工規(guī)模增長(zhǎng)，投資品類和中間品類用工量輕微下降。調(diào)查顯示，有企業(yè)為應(yīng)對(duì)后續(xù)工作量而增加用工，但也有企業(yè)因?yàn)樾陆訕I(yè)務(wù)量減少而壓縮用工，兩者幾乎相抵。

因生產(chǎn)資料短缺，部分訂單的完成進(jìn)度被拖延，積壓工作指數(shù)連續(xù)第五個(gè)月高于榮枯線；不過(guò)因?yàn)樾掠唵螠p少，積壓工作指數(shù)增速邊際下降，為近四個(gè)月來(lái)最低。產(chǎn)量增加疊加出境貨運(yùn)延誤，導(dǎo)致庫(kù)存上升，產(chǎn)成品庫(kù)存指數(shù)在擴(kuò)張區(qū)間上升。

新訂單減少，導(dǎo)致采購(gòu)量指數(shù)2023年10月以來(lái)首次位于榮枯線下，企業(yè)不愿意增加生產(chǎn)資料庫(kù)存，原材料庫(kù)存指數(shù)今年以來(lái)首次位于榮枯線下。

原材料價(jià)格上漲繼續(xù)推動(dòng)制造業(yè)企業(yè)生產(chǎn)成本上升，原材料購(gòu)進(jìn)價(jià)格指數(shù)在擴(kuò)張區(qū)間小幅回落；出廠價(jià)格指數(shù)在6月短暫高于榮枯線后，7月重回收縮區(qū)間。調(diào)查顯示，鑒于競(jìng)爭(zhēng)加劇，為了推動(dòng)銷售，制造商下調(diào)銷售價(jià)格，降價(jià)主要集中在投資品類。

制造業(yè)企業(yè)家樂(lè)觀情緒略有回升。7月生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)預(yù)期指數(shù)從6月的低點(diǎn)回升，但仍然低于長(zhǎng)期均值。雖然新訂單量減少導(dǎo)致新接業(yè)務(wù)總量下降，但是企業(yè)仍然相信業(yè)務(wù)拓展和新產(chǎn)品問(wèn)世，將有力促進(jìn)銷售的改善。

財(cái)新智庫(kù)高級(jí)經(jīng)濟(jì)學(xué)家王喆表示，7月，制造業(yè)供給略有擴(kuò)張，內(nèi)需下降，外需穩(wěn)定，采購(gòu)量下降，原材料庫(kù)存減少，就業(yè)收縮程度趨穩(wěn)，價(jià)格水平承壓，制造業(yè)企業(yè)樂(lè)觀情緒略有回升。國(guó)內(nèi)有效需求不足、市場(chǎng)樂(lè)觀預(yù)期不強(qiáng)仍是當(dāng)前最為突出的問(wèn)題。穩(wěn)增長(zhǎng)、促就業(yè)、保民生，加大政策刺激力度，推動(dòng)前期政策落地見(jiàn)效，更大力度激發(fā)市場(chǎng)活力和內(nèi)生動(dòng)力，當(dāng)是近期政策工作重點(diǎn)。