在8月短暫擴(kuò)張后，9月中國(guó)制造業(yè)景氣度回落，重回收縮區(qū)間。

9月30日公布的9月財(cái)新中國(guó)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)（PMI）錄得49.3，重回榮枯線以下，較8月下降1.1個(gè)百分點(diǎn)，并創(chuàng)下2023年8月以來(lái)的最低值。

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局同日公布的9月制造業(yè)PMI錄得49.8，較8月上升0.7個(gè)百分點(diǎn)，為2024年5月以來(lái)最高，連續(xù)五個(gè)月處于收縮區(qū)間。

從財(cái)新中國(guó)制造業(yè)PMI分項(xiàng)數(shù)據(jù)來(lái)看，制造業(yè)供給微升，但需求收縮明顯。9月生產(chǎn)指數(shù)仍在擴(kuò)張區(qū)間，但是擴(kuò)張幅度收窄，據(jù)樣本企業(yè)反映，增產(chǎn)企業(yè)當(dāng)月處理的都是原有訂單。

需求未能延續(xù)8月的改善態(tài)勢(shì)，9月制造業(yè)新訂單指數(shù)降至榮枯線下，錄得2022年10月以來(lái)的最低值，其中投資品需求下降最為明顯。受訪企業(yè)反映，潛在需求減弱，競(jìng)爭(zhēng)加劇，市況低迷導(dǎo)致最近新業(yè)務(wù)量減少。外需同樣收縮，新出口訂單指數(shù)連續(xù)第二個(gè)月處于收縮區(qū)間且刷新13個(gè)月以來(lái)的低點(diǎn)。

由于企業(yè)訂單減少，減員壓力較大，9月制造業(yè)就業(yè)指數(shù)在過(guò)去13個(gè)月內(nèi)第12次位于收縮區(qū)間，其中，投資品和消費(fèi)品生產(chǎn)企業(yè)用工收縮，中間品類(lèi)企業(yè)用工增加。不過(guò)，這足以消化較為有限的新增訂單，積壓訂單七個(gè)月來(lái)首次出現(xiàn)下降。

因?yàn)樾陆訕I(yè)務(wù)量減少，制造業(yè)采購(gòu)量連續(xù)第三個(gè)月收縮。同時(shí)因生產(chǎn)增速放緩，原材料庫(kù)存指數(shù)已連續(xù)第二個(gè)月處于擴(kuò)張區(qū)間，且小幅上升；產(chǎn)成品庫(kù)存也因?yàn)槌鼍尺\(yùn)輸延誤及新訂單量減少而增加。

制造業(yè)價(jià)格承壓。9月制造業(yè)購(gòu)進(jìn)價(jià)格指數(shù)連續(xù)第二個(gè)月、出廠價(jià)格指數(shù)連續(xù)第三個(gè)月落于收縮區(qū)間，分別錄得2023年7月和2024年4月以來(lái)的最低值。其中，金屬原材料價(jià)格走弱對(duì)成本降低貢獻(xiàn)頗大，銷(xiāo)售價(jià)格下跌則是成本下降和市場(chǎng)激烈競(jìng)爭(zhēng)的綜合結(jié)果。

制造業(yè)企業(yè)家樂(lè)觀信心有限。9月生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)預(yù)期指數(shù)略高于榮枯線，錄得自2012年4月此項(xiàng)數(shù)據(jù)收集以來(lái)的次低，僅高于2019年6月。企業(yè)希望業(yè)務(wù)拓展舉措和新產(chǎn)品問(wèn)世有助于推動(dòng)未來(lái)一年增產(chǎn)，但部分企業(yè)則擔(dān)心全球經(jīng)貿(mào)前景欠佳，會(huì)對(duì)銷(xiāo)售造成負(fù)面影響。

財(cái)新智庫(kù)高級(jí)經(jīng)濟(jì)學(xué)家王喆表示，9月制造業(yè)景氣度回落，供給略有擴(kuò)張，需求顯著收縮，外需承壓，就業(yè)壓力大，物流運(yùn)輸有所延遲，企業(yè)被動(dòng)增加庫(kù)存，通縮壓力大，企業(yè)樂(lè)觀情緒降至近年低位。國(guó)內(nèi)有效需求不足問(wèn)題突出，就業(yè)壓力大、樂(lè)觀預(yù)期不強(qiáng)對(duì)消費(fèi)能力和意愿形成制約；外部環(huán)境復(fù)雜嚴(yán)峻，外需不確定性增加，三季度經(jīng)濟(jì)回升動(dòng)能不強(qiáng)，完成全年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)目標(biāo)充滿(mǎn)挑戰(zhàn)。他建議，前期政策應(yīng)加快落地見(jiàn)效，增量政策的緊迫性和必要性進(jìn)一步提升。當(dāng)前相關(guān)政策空間較為充足，財(cái)政政策和貨幣政策應(yīng)在保民生、促就業(yè)、拉內(nèi)需方面發(fā)揮更大作用。